TradeKing har förvärvat MB Trading. Weve gick ihop för att leverera mer avancerade funktioner om du handlar på ditt skrivbord eller på språng. Med TradeKing får du tillgång till en flexibel handelsplattform, kraftfull programvara som Desktop Pro och innovativa verktyg för högt värde till låg kostnad. Öppna ett TradeKing-konto Inga minimum för att öppna ett konto. Handel utländsk valuta 247, 5 dagar i veckan Så låg som 45 cent per kontrakt plus växelkurs TradeKings bakgrund finns på FINRAs BrokerCheck 4.95 för onlinevärde och optionshandel, lägg till 65 cent per optionsavtal. TradeKing tar ut ytterligare 0,35 per kontrakt på vissa indexprodukter där växelkurserna avgifter. Se vår FAQ för detaljer. TradeKing lägger till 0,01 per aktie på hela ordern för aktier som är lägre än 2,00. Se sidan Provisioner och avgifter för provisioner på mäklareassisterade affärer, lågprislagret, optionsspridningar och andra värdepapper. TradeKing fick 4 av 5 stjärnor i Barrons 12: e mars, 13: e mars, 14: e mars, 15: e mars, 16: e mars, 17: e mars, 18: e mars , 19: e mars (mars 2015) och 20: e årliga rankningar av de bästa online-mäklare baserade på handelsteknik, användbarhet, mobil, utbud av erbjudanden, forskningsfaciliteter, rapporter om portföljanalyser, kundserviceutbildning och kostnader. Barrons är ett registrerat varumärke som tillhör Dow Jones Company 2015. Dokumentation som stöder TradeKings service - och verktygsutmärkelser och fordringar finns också på begäran genom att ringa 877-495-5464 eller via e-post till e-mail160skyddade värdepapper som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC, medlem FINRA och SIPC. Forex erbjuds genom TradeKing Forex, LLC, medlem NFA. Futures erbjuds genom MB Trading Futures, LLC. medlem NFA. TradeKing Securities, LLC, TradeKing Forex, LLC och MB Trading Futures, LLC. är separata men anknutna företag och dotterbolag till TradeKing Group, Inc. TradeKing Group, Inc. är ett helägt dotterbolag till Ally Financial Inc. Handel med terminer, optioner och valutahandel är spekulativ och inte lämplig för alla investerare. Investerare bör endast använda riskkapital vid handel med terminskontrakt, optioner och forex eftersom det alltid finns risk för betydande förluster. Optionsinvesterare kan förlora hela beloppet av sin investering på en relativt kort tid. Klicka här för att läsa om egenskaper och risker för standardiserade alternativ-broschyrer innan du börjar tradingalternativ. Alla investeringar medför risker, förluster kan överstiga den investerade kapitalen, och det förflutna resultatet av en säkerhet, industri, sektor, marknad eller finansiell produkt garanterar inte framtida resultat eller avkastning. TradeKing Securities LLC ger självinriktade investerare rabattmäklartjänster och gör inga rekommendationer eller erbjuder investeringar, finansiella, juridiska eller skattemässiga råd. Du ensam ansvarar för att utvärdera meriterna och riskerna i samband med användningen av TradeKings system, tjänster eller produkter. Om du har ytterligare frågor angående dina skatter, besök IRS. gov eller konsultera en skattesekreterare. TradeKing kan inte lämna några skatteråd. Innan du bestämmer dig för handel bör du noggrant överväga dina ekonomiska mål, investeringsnivå, förmåga att ta finansiell risk och eventuella avgifter som är förknippade med någon investeringsprodukt innan du investerar. Eventuella åsikter, nyheter, undersökningar, analyser, priser eller annan information utgör inte investeringsrådgivning. Onlinehandel har inneboende risk på grund av systemrespons och åtkomsttider som kan variera beroende på marknadsförhållanden, systemprestanda och andra faktorer. En investerare bör förstå dessa och ytterligare risker före handel. Futures och Forex konton skyddas inte av Securities Investor Protection Corp. (SIPC) eller Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC). Mäklare Produkter: Ej FDIC Försäkrad 8226 Ingen Bankgaranti 8226 Maj Förlora ValueTrading finansiella instrument, inklusive Aktier, Futures, Forex eller Options på marginal, har en hög risknivå och är inte lämplig för alla investerare. Den höga hävstångseffekten kan fungera mot dig såväl som för dig. Innan du bestämmer dig för att investera i finansiella instrument eller utländsk valuta bör du noggrant överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och riskappetit. Det finns möjlighet att dina förluster kan överstiga inlåning och därför borde du inte investera pengar som du inte har råd att förlora. Du bör vara medveten om alla risker som är förknippade med handel och söka råd från en oberoende finansiell rådgivare om du är osäker. Tidigare resultat, oavsett om det är aktuellt eller hypotetiskt, är inte nödvändigtvis en indikation på framtida resultat. Alla skildringar av branschen, vare sig det gäller video eller bild, är endast illustrativa och inte en rekommendation att köpa eller sälja något särskilt finansiellt instrument. Se fullständig riskinformation Copyright 169 Gecko Software, All Rights Reserved. Verktyg 4 Traders Avancerade verktyg för avancerade handlare Ph: 1-800-862-7193 Spåra 8216n Trade Live De ultimata Live Trading Platformarna Välj din marknad Varför handla aktier, futures 38 Forex - Det är dags att ta kontroll över din egen ekonomiska framtid. - Startkostnader och provisioner kan vara lika överkomliga på Futures 38 Forex-marknaderna som de ligger inom aktiemarknaden. - Till exempel kan startkostnaderna på Forex-marknaden vara så lite som 1.000, med en marginal på 200. - Daghandlare älskar handel med framtider och utländsk valuta (Forex), eftersom du kan korta Futures och Forex marknaden utan marginaler intresse till skillnad från aktiemarknaden, därför kan du handla långsidan lika lätt som den korta sidan, ta långa eller korta positioner när marknaden går upp och ner och även använda automatiserade system. Futures 38 Forex elektroniska marknader handlar 24 timmar om dygnet, fem dagar i veckan, och vissa handlar även på söndag. Med hjälp av Online Forex Trading-mjukvaran kan du få upp till 50: 1 hävstångseffekt. Futures-branschen erbjuder i genomsnitt 15: 1 medan Börsen marknaden erbjuder vanligtvis 1: 1 till 3: 1 hävstång högre nivåer gör det möjligt för pengar att förena snabbare. En hög grad av hävstång kan dock leda till större förluster samt vinster och kräver därför ytterligare riskhantering. - Valutahandlare kan handla 24 timmar. en dag, var som helst i världen, heltid eller deltid, var du än kan få tillgång till Internet med din Forex Trading Platform på stranden eller vandra i bergen, under dagen eller handla på kvällen. - Du kan få en enorm mängd erfarenhet genom att handla din gratis praktiska kontohandel, vilket vi anser vara de bästa handelssystemen i världen, med hjälp av vår proprietära topphandelsprogramvara på Autopilot. Även handla eMini S38P, 38 Dow Jones på live Dow-diagram. - Demokonton har live streaming citat, precis som den verkliga marknaden. Utöva någon strategi, inklusive Fibonacci, Elliott Wave, programvara och engagemang för handlare utan att riskera en dime. - När handel Futures 38 Forex är valen betydligt färre än vid handel med aktier, vilket kan låta dig fokusera din forskningstid till endast 3-5 marknader , snabbt komma ner till handel med handel, inte analysera, och i vår ödmjuka åsikt, använda den bästa handelsprogramvaran som finns tillgänglig. Don8217t ta vårt ord för det, ta en gratis 14-dagars rättegång idag. - Handelens framtid och optioner kan vara en av de mest fascinerande handelsmetoderna när du handlar, du kan köpa ett samtal om du tror att terminsmarknaden kommer att stiga eller köpa ett köp om du tror att terminsmarknaden kommer att falla i pris. - Den bästa delen av handelsoptioner på terminer. är att när du köper ett alternativ är din risk begränsad till det premie som du betalat för alternativet, och du kan inte förlora mer än det betald premien. Detta är en faktor som gör handelns terminaler och alternativ så attraktiva. Mer än bara programvara. Gratis 14-dagars test All Track n Trade Software. Plug-in, och datatjänsterna kommer med en gratis 14-dagars, ingen riskbedömning. Fantastisk kundservice Våra kunder är 1 och har alltid varit de 19 år som vi har varit i mjukvaruföretaget. Du kommer först Unique Trading Systems Trade med den berömda Bulls n Bears Advantage Plug-in Du kan också skapa egna egna handelssystem med Autopilot för Track n Trade LIVE Futures eller Forex. Tollfri teknisk support i huset Ring oss gratis för eventuella tekniska frågor. Prata direkt med en skicklig tekniker som hjälper till att lösa ett problem. Practice Trading Track n Handel Futures Charting Software. Forex 38 Stocks Trading Software har alla förmåga att pappershandel med verkliga data. Riskera inte ett öre tills du får förtroende med övningen. Utbildning, Utbildning, Utbildning Varje produkt du investerar i inkluderar multimedia utbildning som visar hur du använder varje verktyg med skicklighet och självförtroende. Vänligen välj din plattform här Spåra 8216n Trade Live Track 8216n Trade Live Trading finansiella instrument, inklusive Aktier, Futures, Forex eller Options på marginalen, har en hög risknivå och är inte lämplig för alla investerare. Den höga hävstångseffekten kan fungera mot dig såväl som för dig. Innan du bestämmer dig för att investera i finansiella instrument eller utländsk valuta bör du noggrant överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och riskappetit. Det finns möjlighet att dina förluster kan överstiga inlåning och därför borde du inte investera pengar som du inte har råd att förlora. Du bör vara medveten om alla risker som är förknippade med handel och söka råd från en oberoende finansiell rådgivare om du är osäker. Tidigare resultat, oavsett om det är aktuellt eller hypotetiskt, är inte nödvändigtvis en indikation på framtida resultat. Alla skildringar av branschen, vare sig det gäller video eller bild, är endast illustrativa och inte en rekommendation att köpa eller sälja något särskilt finansiellt instrument. Se fullständig information. Copyright 169 Gecko Software, All Rights Reserved. Varför Trade Stocks, Futures 38 Forex - Det är dags att ta kontroll över din egen ekonomiska framtid. - Startkostnader och provisioner kan vara lika överkomliga på Futures 38 Forex-marknaderna som de ligger inom aktiemarknaden. - Till exempel kan startkostnaderna på Forex-marknaden vara så lite som 1.000, med en marginal på 200. - Daghandlare älskar handel med framtider och utländsk valuta (Forex), eftersom du kan korta Futures och Forex marknaden utan marginaler intresse till skillnad från aktiemarknaden, därför kan du handla långsidan lika lätt som den korta sidan, ta långa eller korta positioner när marknaden går upp och ner och även använda automatiserade system. Futures 38 Forex elektroniska marknader handlar 24 timmar om dygnet, fem dagar i veckan, och vissa handlar även på söndag. Med hjälp av Online Forex Trading-mjukvaran kan du få upp till 50: 1 hävstångseffekt. Futures-branschen erbjuder i genomsnitt 15: 1 medan Börsen marknaden erbjuder vanligtvis 1: 1 till 3: 1 hävstång högre nivåer gör det möjligt för pengar att förena snabbare. En hög grad av hävstång kan dock leda till större förluster samt vinster och kräver därför ytterligare riskhantering. - Valutahandlare kan handla 24 timmar. en dag, var som helst i världen, heltid eller deltid, var du än kan få tillgång till Internet med din Forex Trading Platform på stranden eller vandra i bergen, under dagen eller handla på kvällen. - Du kan få en enorm mängd erfarenhet genom att handla din gratis praktiska kontohandel, vilket vi anser vara de bästa handelssystemen i världen, med hjälp av vår proprietära topphandelsprogramvara på Autopilot. - Demokonton har live streaming citat, precis som den verkliga marknaden. Utöva någon strategi, inklusive Fibonacci, Elliott Wave, programvara och engagemang för handlare utan att riskera en dime. - När handel Futures 38 Forex är valen betydligt färre än vid handel med aktier, vilket kan låta dig fokusera din forskningstid till endast 3-5 marknader , snabbt komma ner till handel med handel, inte analysera, och i vår ödmjuka åsikt, använda den bästa handelsprogramvaran som finns tillgänglig. Don8217t ta vårt ord för det, ta en gratis 14-dagars rättegång idag. - Handelens framtid och optioner kan vara en av de mest fascinerande handelsmetoderna när du handlar, du kan köpa ett samtal om du tror att terminsmarknaden kommer att stiga eller köpa ett köp om du tror att terminsmarknaden kommer att falla i pris. - Den bästa delen av handelsoptioner på terminer. är att när du köper ett alternativ är din risk begränsad till det premie som du betalat för alternativet, och du kan inte förlora mer än det betald premien. Detta är en faktor som gör handelns terminaler och alternativ så attraktiva. Mer än bara programvara. Gratis 14-dagars test All Track n Trade Software. Plug-in, och datatjänsterna kommer med en gratis 14-dagars, ingen riskbedömning. Fantastisk kundservice Våra kunder är 1 och har alltid varit de 19 år som vi har varit i mjukvaruföretaget. Du kommer först Unique Trading Systems Trade med den berömda Bulls n Bears Advantage Plug-in Du kan också skapa egna egna handelssystem med Autopilot för Track n Trade LIVE Futures eller Forex. Tollfri teknisk support i huset Ring oss gratis för eventuella tekniska frågor. Prata direkt med en skicklig tekniker som hjälper till att lösa ett problem. Practice Trading Track n Handel Futures Charting Software. Forex 38 Stocks Trading Software har alla förmåga att pappershandel med verkliga data. Riskera inte ett öre tills du får förtroende med övningen. Utbildning, Utbildning, Utbildning Varje produkt du investerar i inkluderar multimedia utbildning som visar hur du använder varje verktyg med skicklighet och självförtroende. Spåra 8216n Trade Live Trading finansiella instrument, inklusive Aktier, Futures, Forex eller Options på marginal, har en hög risknivå och är inte lämplig för alla investerare. Den höga hävstångseffekten kan fungera mot dig såväl som för dig. Innan du bestämmer dig för att investera i finansiella instrument eller utländsk valuta bör du noggrant överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och riskappetit. Det finns möjlighet att dina förluster kan överstiga inlåning och därför borde du inte investera pengar som du inte har råd att förlora. Du bör vara medveten om alla risker som är förknippade med handel och söka råd från en oberoende finansiell rådgivare om du är osäker. Tidigare resultat, oavsett om det är aktuellt eller hypotetiskt, är inte nödvändigtvis en indikation på framtida resultat. Alla skildringar av branschen, vare sig det gäller video eller bild, är endast illustrativa och inte en rekommendation att köpa eller sälja något särskilt finansiellt instrument. Effekten på marknadspriser på grund av säsong - eller marknadscykler kan redan återspeglas i marknadspriser. Se fullständig information. Copyright 169 Gecko Software, All Rights Reserved. Verktyg 4 Traders Avancerade verktyg för handlare Ph: 1-800-862-7193 Spåra 8216n Trade Live Den ultimata Live Trading Platformen Välj din marknad Varför handla aktier, futures 38 Forex - Det är dags att ta kontroll över din egen ekonomiska framtid. - Startkostnader och provisioner kan vara lika överkomliga på Futures 38 Forex-marknaderna som de ligger inom aktiemarknaden. - Till exempel kan startkostnaderna på Forex-marknaden vara så lite som 1.000, med en marginal på 200. - Daghandlare älskar handel med framtider och utländsk valuta (Forex), eftersom du kan korta Futures och Forex marknaden utan marginaler intresse till skillnad från aktiemarknaden, därför kan du handla långsidan lika lätt som den korta sidan, ta långa eller korta positioner när marknaden går upp och ner och även använda automatiserade system. Futures 38 Forex elektroniska marknader handlar 24 timmar om dygnet, fem dagar i veckan, och vissa handlar även på söndag. Med hjälp av Online Forex Trading-mjukvaran kan du få upp till 50: 1 hävstångseffekt. Futures-branschen erbjuder i genomsnitt 15: 1 medan Börsen marknaden erbjuder vanligtvis 1: 1 till 3: 1 hävstång högre nivåer gör det möjligt för pengar att förena snabbare. En hög grad av hävstång kan dock leda till större förluster samt vinster och kräver därför ytterligare riskhantering. - Valutahandlare kan handla 24 timmar. en dag, var som helst i världen, heltid eller deltid, var du än kan få tillgång till Internet med din Forex Trading Platform på stranden eller vandra i bergen, under dagen eller handla på kvällen. - Du kan få en enorm mängd erfarenhet genom att handla din gratis praktiska kontohandel, vilket vi anser vara de bästa handelssystemen i världen, med hjälp av vår proprietära topphandelsprogramvara på Autopilot. Även handla eMini S38P, 38 Dow Jones på live Dow-diagram. - Demokonton har live streaming citat, precis som den verkliga marknaden. Utöva någon strategi, inklusive Fibonacci, Elliott Wave, programvara och engagemang för handlare utan att riskera en dime. - När handel Futures 38 Forex är valen betydligt färre än vid handel med aktier, vilket kan låta dig fokusera din forskningstid till endast 3-5 marknader , snabbt komma ner till handel med handel, inte analysera, och i vår ödmjuka åsikt, använda den bästa handelsprogramvaran som finns tillgänglig. Don8217t ta vårt ord för det, ta en gratis 14-dagars rättegång idag. - Handelens framtid och optioner kan vara en av de mest fascinerande handelsmetoderna när du handlar, du kan köpa ett samtal om du tror att terminsmarknaden kommer att stiga eller köpa ett köp om du tror att terminsmarknaden kommer att falla i pris. - Den bästa delen av handelsoptioner på terminer. är att när du köper ett alternativ är din risk begränsad till det premie som du betalat för alternativet, och du kan inte förlora mer än det betald premien. Detta är en faktor som gör handelns terminaler och alternativ så attraktiva. Mer än bara programvara. Gratis 14-dagars test All Track n Trade Software. Plug-ins, och datatjänsterna kommer med en gratis 14-dagars, ingen riskbedömning. Fantastisk kundservice Våra kunder är 1 och har alltid varit de 19 år som vi har varit i mjukvaruföretaget. Du kommer först Unique Trading Systems Trade med den berömda Bulls n Bears Advantage Plug-in Du kan också skapa egna egna handelssystem med Autopilot för Track n Trade LIVE Futures eller Forex. Tollfri teknisk support i huset Ring oss gratis för eventuella tekniska frågor. Prata direkt med en skicklig tekniker som hjälper till att lösa ett problem. Practice Trading Track n Handel Futures Charting Software. Forex 38 Stocks Trading Software har alla förmåga att pappershandel med verkliga data. Riskera inte ett öre tills du får förtroende med övningen. Utbildning, Utbildning, Utbildning Varje produkt du investerar i inkluderar multimedia utbildning som visar hur du använder varje verktyg med skicklighet och självförtroende. Spåra 8216n Trade Live Track 8216n Trade Live De Ultimate Live Trading Platforms Fully Functional 50K Sim. Konto Ta en gratis 14-dagars TrialTrading Floor Architecture Trading Floor Architecture Executive Översikt Ökad konkurrens, högre marknadsvolym och nya krav på reglering är några drivkrafter bakom branschförändringar. Företagen försöker behålla sin konkurrenskraft genom att ständigt byta sina handelsstrategier och öka handelshastigheten. En livskraftig arkitektur måste innehålla den senaste tekniken från både nätverks - och applikationsdomäner. Det måste vara modulärt för att ge en hanterbar väg att utveckla varje komponent med minimal störning av det övergripande systemet. Därför bygger den arkitektur som föreslås av detta papper ut på en serviceram. Vi undersöker tjänster som ultra-low latency messaging, latent övervakning, multicast, databehandling, lagring, data och applikationsvirtualisering, handelsförmåga, handelsmobilitet och tunn klient. Lösningen på de komplexa kraven på nästa generations handelsplattform måste byggas med en holistisk tankegång, som överstiger gränserna för traditionella silor som företag och teknik eller applikationer och nätverk. Det här dokumentets huvudsyfte är att tillhandahålla riktlinjer för att bygga en plattform för extremt låg latitudhandel samtidigt som man optimerar den råa genomströmningen och meddelandekvoten för både marknadsdata och FIX-handelsorder. För att uppnå detta, föreslår vi följande teknologier för latent minskning: Höghastighets inter-connectInfiniBand eller 10 Gbps-anslutning för handelsklustret Höghastighetsmeddelandebuss Programacceleration via RDMA utan att omprogrammera omkodning Realtids latent övervakning och omriktning av handelstrafik till vägen med minimal latens Branschutvecklingar och utmaningar Nästa generations handelsarkitekturer måste svara på ökade krav på hastighet, volym och effektivitet. Volymen av optionsmarknadsdata förväntas fördubblas efter introduktionen av optioner örehandel under 2007. Det finns också lagkrav på bästa möjliga utförande, vilket kräver uppdateringar av hanteringspris till priser som närmar sig 1M msgsec. för utbyten. De kräver också synlighet i dataens färskhet och bevis på att klienten har bäst möjliga utförande. På kort sikt är handels - och innovationshastigheten viktiga differentierare. Ett ökande antal affärer hanteras av algoritmiska handelsapplikationer placerade så nära som möjligt till handelsutföringsplatsen. En utmaning med dessa motorer med quotblack-boxquot är att de förstör volymökningen genom att utfärda order endast för att avbryta dem och skicka in dem igen. Orsaken till detta beteende är brist på synlighet till vilken plats som bäst utför. Den mänskliga näringsidkaren är nu en delfinansiell ingenjör, en kvotantkvot (kvantitativ analytiker) med programmeringsförmåga, som kan anpassa handelsmodeller på flyg. Företagen utvecklar nya finansiella instrument som väderderivat eller cross-asset-klasshandel och de måste distribuera de nya applikationerna snabbt och på skalbart sätt. På lång sikt bör konkurrensdifferentiering komma från analys, inte bara kunskap. Morgondagens stjärnhandlare tar risk, uppnår sann klientinsikt och konsekvent slår marknaden (källa IBM: www-935.ibmservicesusimcpdfge510-6270-trader. pdf). Affärsmotståndskraft har varit ett huvudsakligt bekymmer för handelsföretag sedan den 11 september 2001. Lösningar inom detta område sträcker sig från redundanta datacentraler som ligger i olika geografiska områden och är kopplade till flera handelsplatser till virtuella näringslösningar som erbjuder elhandlare det mesta av funktionaliteten hos ett handelsgolv på en avlägsen plats. Finansindustrin är en av de mest krävande när det gäller IT-krav. Branschen upplever en arkitektonisk förändring mot Service Oriented Architecture (SOA), webbtjänster och virtualisering av IT-resurser. SOA utnyttjar ökningen av nätverkshastigheten för att möjliggöra dynamisk bindning och virtualisering av programvarukomponenter. Detta möjliggör skapandet av nya applikationer utan att förlora investeringen i befintliga system och infrastruktur. Konceptet har potential att revolutionera hur integrationen är klar, vilket möjliggör betydande minskningar av komplexiteten och kostnaden för sådan integration (gigaspacesdownloadMerrilLynchGigaSpacesWP. pdf). En annan trend är konsolidering av servrar i datacenter-servergårdar, medan näringsidkare har endast KVM-tillägg och ultra-tunna klienter (t. ex. SunRay och HP-bladlösningar). High-speed Metro Area Networks möjliggör marknadsdata att vara multicast mellan olika platser, vilket möjliggör virtualisering av handelsgolvet. Högnivåarkitektur Figur 1 visar arkitekturen på en hög nivå i en handelsmiljö. Ticker-anläggningen och de algoritmiska handelsmotorerna är belägna i högpresterande handelskluster i företagets datacenter eller på utbytet. De mänskliga handlarna är belägna i användarområdet för slutanvändare. Funktionellt finns det två applikationskomponenter i företagets handelsmiljö, förlag och abonnenter. Meddelandebussen ger kommunikationsvägen mellan utgivare och abonnenter. Det finns två typer av trafik som är specifika för en handelsmiljö: Market DataCarries prissätter information för finansiella instrument, nyheter och annan mervärdesinformation, som analytics. Det är enriktad och mycket latent känslig, levereras vanligtvis över UDP multicast. Det mäts i updatessec. och i Mbps. Marknadsdata strömmar från en eller flera externa flöden, som kommer från leverantörer av marknadsdata som börser, dataaggregatörer och ECN. Varje leverantör har sitt eget marknadsdataformat. Uppgifterna mottas av foderhanterare, specialiserade applikationer som normaliserar och rengör data och skickar sedan till datakonsumenter, såsom prissättningsmotorer, algoritmiska handelsapplikationer eller mänskliga handlare. Säljesidens företag skickar också marknadsdata till sina kunder, inköpsföretag såsom fonder, hedgefonder och andra kapitalförvaltare. Vissa inköpsföretag kan välja att ta emot direktmatar från börser, vilket minskar latens. Figur 1 Handelsarkitektur för ett Köp SideSell sidfirman Det finns ingen branschstandard för marknadsdataformat. Varje utbyte har sitt proprietära format. Finansiella innehållsleverantörer som Reuters och Bloomberg sammanställer olika källor till marknadsdata, normaliserar den och lägger till nyheter eller analyser. Exempel på konsoliderade flöden är RDF (Reuters Data Feed), RWF (Reuters Wire Format) och Bloomberg Professional Services Data. För att leverera lägre latentmarknadsdata har båda leverantörerna släppt realtidsdata för marknadsdata som är mindre bearbetade och har mindre analyser: Bloomberg B-PipeWith B-Pipe, kopplar Bloomberg sina marknadsdata från deras distributionsplattform eftersom en Bloomberg terminal behövs inte för att få B-rör. Wombat och Reuters Feed Handlers har meddelat stöd för B-Pipe. Ett företag kan besluta att ta emot flöden direkt från ett utbyte för att minska latensen. Förhöjningarna i överföringshastigheten kan vara mellan 150 millisekunder och 500 millisekunder. Dessa flöden är mer komplexa och dyrare och företaget måste bygga och underhålla sin egen tickerplanta (financialetechfeaturedshowArticle. jhtmlarticleID60404306). Trading Orders Denna typ av trafik bär de faktiska handlarna. Det är dubbelriktat och mycket latent känsligt. Det mäts i messagessec. och Mbps. Ordererna härstammar från en köpsidan eller säljarsidan och skickas till handelsplatser som en Exchange eller ECN för utförande. Det vanligaste formatet för ordertransport är FIX (Financial Information eXchangefixprotocol. org). De applikationer som hanterar FIX-meddelanden kallas FIX-motorer och de kopplar samman med orderhanteringssystem (OMS). En optimering till FIX kallas FAST (Fix Adapted for Streaming), som använder ett komprimeringsschema för att minska meddelandlängden och i själva verket minska latensen. FAST riktar sig mer till leverans av marknadsdata och har potential att bli en standard. FAST kan också användas som komprimeringsschema för proprietära marknadsdataformat. För att minska latensen kan företagen välja att upprätta direktmarknadsåtkomst (DMA). DMA är den automatiserade processen att dirigera en värdepappersorder direkt till en exekutiv plats, vilket därför undviker ingripande från en tredje part (towergroupresearchcontentglossary. jsppage1ampglossaryId383). DMA kräver en direkt anslutning till exekveringsplatsen. Meddelandebussen är mellanprogramvara från leverantörer som Tibco, 29West, Reuters RMDS, eller en öppen källplattform som AMQP. Meddelandebussen använder en pålitlig mekanism för att leverera meddelanden. Transporten kan ske via TCPIP (TibcoEMS, 29West, RMDS och AMQP) eller UDPmulticast (TibcoRV, 29West och RMDS). Ett viktigt begrepp i meddelandedistribution är den quottopiska strömmen, som är en delmängd av marknadsdata definierad av kriterier som tickersymbol, industri eller en viss korg av finansiella instrument. Prenumeranterna går med i ämnesgrupper som är mappade till ett eller flera delämnen för att endast ta emot relevant information. Tidigare fick alla handlare alla marknadsdata. Vid nuvarande trafikvolymer skulle detta vara suboptimalt. Nätverket spelar en viktig roll i handelsmiljön. Marknadsdata överförs till handelsgolvet där de mänskliga handlarna är belägna via ett höghastighetsnätverk i Campus eller Metro Area. Hög tillgänglighet och låg latens samt hög genomströmning är de viktigaste mätvärdena. Högpresterande handelsmiljö har de flesta komponenterna i datacenterets gård. För att minimera latensen måste de algoritmiska handelsmotorerna lokaliseras i närheten av matningshanterare, FIX-motorer och orderhanteringssystem. En alternativ implementeringsmodell har de algoritmiska handelssystemen som finns i en utbyte eller en tjänsteleverantör med snabb anslutning till flera utbyten. Distributionsmodeller Det finns två implementeringsmodeller för en högpresterande handelsplattform. Företag kan välja att ha en blandning av de två: Datacentret för handelsföretaget (Figur 2) Det här är den traditionella modellen, där en fullutvecklad handelsplattform utvecklas och underhålls av företaget med kommunikationslänkar till alla handelsplatser. Latency varierar med hastigheten på länkarna och antalet humle mellan företaget och arenorna. Figur 2 Traditionell deployeringsmodell Samlokalisering på handelsplatsen (utbyte, finansiella tjänsteleverantörer) (Figur 3) Handelsföretaget utövar sin automatiserade handelsplattform så nära som möjligt för genomförandeplatserna för att minimera latens. Figur 3 Hosted Deployment Model Services-Oriented Trading Architecture Vi föreslår en serviceorienterad ram för att bygga nästa generations handelsarkitektur. Detta tillvägagångssätt ger en konceptuell ram och en implementeringsväg baserad på modularisering och minimering av interdependenser. Denna ram ger företagen en metod för att: Utvärdera deras nuvarande tillstånd när det gäller tjänster Prioritera tjänster baserat på deras värde till verksamheten Utveckla handelsplattformen till önskat tillstånd med ett modulärt tillvägagångssätt. Den högpresterande handelsarkitekturen bygger på följande tjänster, som definierad av tjänstearkitekturramen som representeras i Figur 4. Figur 4 Service Architecture Framework for High Performance Trading Ultra-Low Latency Messaging Service Den här tjänsten tillhandahålls av meddelandebussen, som är ett mjukvarusystem som löser problemet med att ansluta många-till - många applikationer. Systemet består av: En uppsättning av fördefinierade meddelandeskeman En uppsättning gemensamma kommandobesked En gemensam applikationsinfrastruktur för att skicka meddelanden till mottagare. Den delade infrastrukturen kan baseras på en budskapsmäklare eller på en publiceringsmodell. De viktigaste kraven för nästa generations meddelandebuss är (källa 29West): Lägsta möjliga latens (t. ex. mindre än 100 mikrosekunder) Stabilitet under tung belastning (t. ex. mer än 1,4 miljoner msgsec.) Kontroll och flexibilitet (frekvenskontroll och konfigurerbara transporter) där är insatser inom branschen att standardisera meddelandebussen. Advanced Message Queuing Protocol (AMQP) är ett exempel på en öppen standard som är känd av J. P. Morgan Chase och stöds av en grupp leverantörer som Cisco, Envoy Technologies, Red Hat, TWIST Process Innovations, Iona, 29West och iMatix. Två av de viktigaste målen är att ge en enklare väg till interoperabilitet för applikationer skrivna på olika plattformar och modularitet så att middleware enkelt kan utvecklas. I mycket generella termer är en AMQP-server analog med en e-postserver med varje växel som fungerar som ett meddelandeöverföringsagent och varje meddelandekö som en brevlåda. Bindningarna definierar routingstabellerna i varje överföringsagent. Utgivare skickar meddelanden till enskilda överföringsagenter, som sedan leder meddelandena till brevlådor. Konsumenter tar meddelanden från brevlådor, vilket skapar en kraftfull och flexibel modell som är enkel (källa: amqp. orgtikiwikitiki-index. phppageOpenApproachWhyAMQP). Latency Monitoring Service De viktigaste kraven för den här tjänsten är: Måttlig mätning under millisekunder Sikt i närheten av realtid utan att lägga till latent handelstrafik Förmåga att differentiera applikationsfördröjning från nätverkstransittidslängden Möjlighet att hantera höga meddelandehastigheter Ge ett programmatiskt gränssnitt för handelsapplikationer för att ta emot latentdata, vilket möjliggör för algoritmiska handelsmotorer att anpassa sig till förändrade förhållanden Korrelera nätverkshändelser med applikationshändelser för felsökningsändamål Latency kan definieras som tidsintervallet mellan när en handelsorder skickas och när samma order erkänns och ageras av den mottagande parten. Att adressera latensfrågan är ett komplext problem som kräver en helhetssyn som identifierar alla latentkällor och tillämpar olika teknologier på olika lager i systemet. Figur 5 visar hur många komponenter som kan introducera latens vid varje lager av OSI-stacken. Den kartlägger också varje latent källa med en möjlig lösning och en övervakningslösning. Denna lagrade strategi kan ge företagen ett mer strukturerat sätt att angripa latensfrågan, varigenom varje komponent kan betraktas som en tjänst och behandlas konsekvent över företaget. Att behålla en korrekt mätning av det dynamiska tillståndet för detta tidsintervall över alternativa rutter och destinationer kan vara till stor hjälp vid taktiska handelsbeslut. Möjligheten att identifiera den exakta platsen för förseningar, oavsett om det ligger i kundernas nätverksnätverk, centralhanteringsnavet eller transaktionsansökningsnivån, avgör väsentligen tjänsteleverantörernas förmåga att uppfylla sina avtal om handelstjänstenivå. För köpsidor och säljsidor, liksom för marknadsdata-syndikatorer, innebär snabb identifiering och borttagning av flaskhalsar direkt till ökade handelsmöjligheter och intäkter. Figur 5 Latency Management Architecture Cisco Lågtidsövervakningsverktyg Traditionella nätverksövervakningsverktyg fungerar med några minuter eller sekunder granularitet. Nästa generations handelsplattformar, särskilt de som stöder algoritmisk handel, kräver latenser mindre än 5 ms och extremt låga nivåer av paketförlust. På ett Gigabit LAN kan en 100 ms mikroburst orsaka att 10 000 transaktioner går förlorade eller för mycket försenade. Cisco erbjuder sina kunder ett antal verktyg för att mäta latens i en handelsmiljö: Bandwidth Quality Manager (BQM) (OEM från Corvil) Cisco AON-baserad FSMS Bandwidth Quality Manager Bandwidth Quality Manager (BQM) 4.0 är en nästa generations nätverksapplikations prestationshanteringsprodukt som gör det möjligt för kunder att övervaka och tillhandahålla sitt nätverk för kontrollerade nivåer av latens och förlustprestanda. Medan BQM inte uteslutande är inriktad på handelsnätverk, gör dess mikrosekundsiktighet i kombination med intelligenta bandbreddsbeställningsfunktioner den idealisk för dessa krävande miljöer. Cisco BQM 4.0 implementerar en bred uppsättning patenterade och patentsökta trafikmätningar och nätverksanalyssteknologier som ger användaren oöverträffad synlighet och förståelse för hur man optimerar nätverket för maximal applikationsprestanda. Cisco BQM stöds nu på produktfamiljen av Cisco Application Deployment Engine (ADE). Cisco ADE-produktfamiljen är den plattform som valts för Cisco-nätverkshanteringsprogram. BQM-fördelar Cisco BQM-mikrosynlighet är möjligheten att upptäcka, mäta och analysera latens-, jitter - och förlustinducerande trafikhändelser ner till mikrosekundnivåer av granularitet med per paketupplösning. Detta gör det möjligt för Cisco BQM att upptäcka och bestämma effekterna av trafikhändelser på nätverksfördröjning, jitter och förlust. Kritisk för handelsmiljöer är att BQM kan stödja latens-, förlust - och jittermätningar envägs för både TCP och UDP (multicast) - trafik. Det innebär att det rapporteras smidigt för både handelstrafik och marknadsdata. BQM tillåter användaren att ange en omfattande uppsättning trösklar (mot mikroburst aktivitet, latens, förlust, jitter, utnyttjande, etc.) på alla gränssnitt. BQM then operates a background rolling packet capture. Whenever a threshold violation or other potential performance degradation event occurs, it triggers Cisco BQM to store the packet capture to disk for later analysis. This allows the user to examine in full detail both the application traffic that was affected by performance degradation (quotthe victimsquot) and the traffic that caused the performance degradation (quotthe culpritsquot). This can significantly reduce the time spent diagnosing and resolving network performance issues. BQM is also able to provide detailed bandwidth and quality of service (QoS) policy provisioning recommendations, which the user can directly apply to achieve desired network performance. BQM Measurements Illustrated To understand the difference between some of the more conventional measurement techniques and the visibility provided by BQM, we can look at some comparison graphs. In the first set of graphs (Figure 6 and Figure 7 ), we see the difference between the latency measured by BQMs Passive Network Quality Monitor (PNQM) and the latency measured by injecting ping packets every 1 second into the traffic stream. In Figure 6. we see the latency reported by 1-second ICMP ping packets for real network traffic (it is divided by 2 to give an estimate for the one-way delay). It shows the delay comfortably below about 5ms for almost all of the time. Figure 6 Latency Reported by 1-Second ICMP Ping Packets for Real Network Traffic In Figure 7. we see the latency reported by PNQM for the same traffic at the same time. Here we see that by measuring the one-way latency of the actual application packets, we get a radically different picture. Here the latency is seen to be hovering around 20 ms, with occasional bursts far higher. The explanation is that because ping is sending packets only every second, it is completely missing most of the application traffic latency. In fact, ping results typically only indicate round trip propagation delay rather than realistic application latency across the network. Figure 7 Latency Reported by PNQM for Real Network Traffic In the second example (Figure 8 ), we see the difference in reported link load or saturation levels between a 5-minute average view and a 5 ms microburst view (BQM can report on microbursts down to about 10-100 nanosecond accuracy). The green line shows the average utilization at 5-minute averages to be low, maybe up to 5 Mbitss. The dark blue plot shows the 5ms microburst activity reaching between 75 Mbitss and 100 Mbitss, the LAN speed effectively. BQM shows this level of granularity for all applications and it also gives clear provisioning rules to enable the user to control or neutralize these microbursts. Figure 8 Difference in Reported Link Load Between a 5-Minute Average View and a 5 ms Microburst View BQM Deployment in the Trading Network Figure 9 shows a typical BQM deployment in a trading network. Figure 9 Typical BQM Deployment in a Trading Network BQM can then be used to answer these types of questions: Are any of my Gigabit LAN core links saturated for more than X milliseconds Is this causing loss Which links would most benefit from an upgrade to Etherchannel or 10 Gigabit speeds What application traffic is causing the saturation of my 1 Gigabit links Is any of the market data experiencing end-to-end loss How much additional latency does the failover data center experience Is this link sized correctly to deal with microbursts Are my traders getting low latency updates from the market data distribution layer Are they seeing any delays greater than X milliseconds Being able to answer these questions simply and effectively saves time and money in running the trading network. BQM is an essential tool for gaining visibility in market data and trading environments. It provides granular end-to-end latency measurements in complex infrastructures that experience high-volume data movement. Effectively detecting microbursts in sub-millisecond levels and receiving expert analysis on a particular event is invaluable to trading floor architects. Smart bandwidth provisioning recommendations, such as sizing and what-if analysis, provide greater agility to respond to volatile market conditions. As the explosion of algorithmic trading and increasing message rates continues, BQM, combined with its QoS tool, provides the capability of implementing QoS policies that can protect critical trading applications. Cisco Financial Services Latency Monitoring Solution Cisco and Trading Metrics have collaborated on latency monitoring solutions for FIX order flow and market data monitoring. Cisco AON technology is the foundation for a new class of network-embedded products and solutions that help merge intelligent networks with application infrastructure, based on either service-oriented or traditional architectures. Trading Metrics is a leading provider of analytics software for network infrastructure and application latency monitoring purposes (tradingmetrics ). The Cisco AON Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) correlated two kinds of events at the point of observation: Network events correlated directly with coincident application message handling Trade order flow and matching market update events Using time stamps asserted at the point of capture in the network, real-time analysis of these correlated data streams permits precise identification of bottlenecks across the infrastructure while a trade is being executed or market data is being distributed. By monitoring and measuring latency early in the cycle, financial companies can make better decisions about which network serviceand which intermediary, market, or counterpartyto select for routing trade orders. Likewise, this knowledge allows more streamlined access to updated market data (stock quotes, economic news, etc.), which is an important basis for initiating, withdrawing from, or pursuing market opportunities. The components of the solution are: AON hardware in three form factors: AON Network Module for Cisco 2600280037003800 routers AON Blade for the Cisco Catalyst 6500 series AON 8340 Appliance Trading Metrics MampA 2.0 software, which provides the monitoring and alerting application, displays latency graphs on a dashboard, and issues alerts when slowdowns occur (tradingmetricsTMbrochure. pdf ). Figure 10 AON-Based FIX Latency Monitoring Cisco IP SLA Cisco IP SLA is an embedded network management tool in Cisco IOS which allows routers and switches to generate synthetic traffic streams which can be measured for latency, jitter, packet loss, and other criteria (ciscogoipsla ). Two key concepts are the source of the generated traffic and the target. Both of these run an IP SLA quotresponder, quot which has the responsibility to timestamp the control traffic before it is sourced and returned by the target (for a round trip measurement). Various traffic types can be sourced within IP SLA and they are aimed at different metrics and target different services and applications. The UDP jitter operation is used to measure one-way and round-trip delay and report variations. As the traffic is time stamped on both sending and target devices using the responder capability, the round trip delay is characterized as the delta between the two timestamps. A new feature was introduced in IOS 12.3(14)T, IP SLA Sub Millisecond Reporting, which allows for timestamps to be displayed with a resolution in microseconds, thus providing a level of granularity not previously available. This new feature has now made IP SLA relevant to campus networks where network latency is typically in the range of 300-800 microseconds and the ability to detect trends and spikes (brief trends) based on microsecond granularity counters is a requirement for customers engaged in time-sensitive electronic trading environments. As a result, IP SLA is now being considered by significant numbers of financial organizations as they are all faced with requirements to: Report baseline latency to their users Trend baseline latency over time Respond quickly to traffic bursts that cause changes in the reported latency Sub-millisecond reporting is necessary for these customers, since many campus and backbones are currently delivering under a second of latency across several switch hops. Electronic trading environments have generally worked to eliminate or minimize all areas of device and network latency to deliver rapid order fulfillment to the business. Reporting that network response times are quotjust under one millisecondquot is no longer sufficient the granularity of latency measurements reported across a network segment or backbone need to be closer to 300-800 micro-seconds with a degree of resolution of 100 igrave seconds. IP SLA recently added support for IP multicast test streams, which can measure market data latency. A typical network topology is shown in Figure 11 with the IP SLA shadow routers, sources, and responders. Figure 11 IP SLA Deployment Computing Services Computing services cover a wide range of technologies with the goal of eliminating memory and CPU bottlenecks created by the processing of network packets. Trading applications consume high volumes of market data and the servers have to dedicate resources to processing network traffic instead of application processing. Transport processingAt high speeds, network packet processing can consume a significant amount of server CPU cycles and memory. An established rule of thumb states that 1Gbps of network bandwidth requires 1 GHz of processor capacity (source Intel white paper on IO acceleration inteltechnologyioacceleration306517.pdf ). Intermediate buffer copyingIn a conventional network stack implementation, data needs to be copied by the CPU between network buffers and application buffers. This overhead is worsened by the fact that memory speeds have not kept up with increases in CPU speeds. For example, processors like the Intel Xeon are approaching 4 GHz, while RAM chips hover around 400MHz (for DDR 3200 memory) (source Intel inteltechnologyioacceleration306517.pdf ). Context switchingEvery time an individual packet needs to be processed, the CPU performs a context switch from application context to network traffic context. This overhead could be reduced if the switch would occur only when the whole application buffer is complete. Figure 12 Sources of Overhead in Data Center Servers TCP Offload Engine (TOE)Offloads transport processor cycles to the NIC. Moves TCPIP protocol stack buffer copies from system memory to NIC memory. Remote Direct Memory Access (RDMA)Enables a network adapter to transfer data directly from application to application without involving the operating system. Eliminates intermediate and application buffer copies (memory bandwidth consumption). Kernel bypass Direct user-level access to hardware. Dramatically reduces application context switches. Figure 13 RDMA and Kernel Bypass InfiniBand is a point-to-point (switched fabric) bidirectional serial communication link which implements RDMA, among other features. Cisco offers an InfiniBand switch, the Server Fabric Switch (SFS): ciscoapplicationpdfenusguestnetsolns500c643cdccont0900aecd804c35cb. pdf. Figure 14 Typical SFS Deployment Trading applications benefit from the reduction in latency and latency variability, as proved by a test performed with the Cisco SFS and Wombat Feed Handlers by Stac Research: Application Virtualization Service De-coupling the application from the underlying OS and server hardware enables them to run as network services. One application can be run in parallel on multiple servers, or multiple applications can be run on the same server, as the best resource allocation dictates. This decoupling enables better load balancing and disaster recovery for business continuance strategies. The process of re-allocating computing resources to an application is dynamic. Using an application virtualization system like Data Synapses GridServer, applications can migrate, using pre-configured policies, to under-utilized servers in a supply-matches-demand process (wwwworkworldsupp2005ndc1022105virtual. htmlpage2 ). There are many business advantages for financial firms who adopt application virtualization: Faster time to market for new products and services Faster integration of firms following merger and acquisition activity Increased application availability Better workload distribution, which creates more quothead roomquot for processing spikes in trading volume Operational efficiency and control Reduction in IT complexity Currently, application virtualization is not used in the trading front-office. One use-case is risk modeling, like Monte Carlo simulations. As the technology evolves, it is conceivable that some the trading platforms will adopt it. Data Virtualization Service To effectively share resources across distributed enterprise applications, firms must be able to leverage data across multiple sources in real-time while ensuring data integrity. With solutions from data virtualization software vendors such as Gemstone or Tangosol (now Oracle), financial firms can access heterogeneous sources of data as a single system image that enables connectivity between business processes and unrestrained application access to distributed caching. The net result is that all users have instant access to these data resources across a distributed network (gridtoday030210101061.html ). This is called a data grid and is the first step in the process of creating what Gartner calls Extreme Transaction Processing (XTP) (gartnerDisplayDocumentrefgsearchampid500947 ). Technologies such as data and applications virtualization enable financial firms to perform real-time complex analytics, event-driven applications, and dynamic resource allocation. One example of data virtualization in action is a global order book application. An order book is the repository of active orders that is published by the exchange or other market makers. A global order book aggregates orders from around the world from markets that operate independently. The biggest challenge for the application is scalability over WAN connectivity because it has to maintain state. Todays data grids are localized in data centers connected by Metro Area Networks (MAN). This is mainly because the applications themselves have limitsthey have been developed without the WAN in mind. Figure 15 GemStone GemFire Distributed Caching Before data virtualization, applications used database clustering for failover and scalability. This solution is limited by the performance of the underlying database. Failover is slower because the data is committed to disc. With data grids, the data which is part of the active state is cached in memory, which reduces drastically the failover time. Scaling the data grid means just adding more distributed resources, providing a more deterministic performance compared to a database cluster. Multicast Service Market data delivery is a perfect example of an application that needs to deliver the same data stream to hundreds and potentially thousands of end users. Market data services have been implemented with TCP or UDP broadcast as the network layer, but those implementations have limited scalability. Using TCP requires a separate socket and sliding window on the server for each recipient. UDP broadcast requires a separate copy of the stream for each destination subnet. Both of these methods exhaust the resources of the servers and the network. The server side must transmit and service each of the streams individually, which requires larger and larger server farms. On the network side, the required bandwidth for the application increases in a linear fashion. For example, to send a 1 Mbps stream to 1000recipients using TCP requires 1 Gbps of bandwidth. IP multicast is the only way to scale market data delivery. To deliver a 1 Mbps stream to 1000 recipients, IP multicast would require 1 Mbps. The stream can be delivered by as few as two serversone primary and one backup for redundancy. There are two main phases of market data delivery to the end user. In the first phase, the data stream must be brought from the exchange into the brokerages network. Typically the feeds are terminated in a data center on the customer premise. The feeds are then processed by a feed handler, which may normalize the data stream into a common format and then republish into the application messaging servers in the data center. The second phase involves injecting the data stream into the application messaging bus which feeds the core infrastructure of the trading applications. The large brokerage houses have thousands of applications that use the market data streams for various purposes, such as live trades, long term trending, arbitrage, etc. Many of these applications listen to the feeds and then republish their own analytical and derivative information. For example, a brokerage may compare the prices of CSCO to the option prices of CSCO on another exchange and then publish ratings which a different application may monitor to determine how much they are out of synchronization. Figure 16 Market Data Distribution Players The delivery of these data streams is typically over a reliable multicast transport protocol, traditionally Tibco Rendezvous. Tibco RV operates in a publish and subscribe environment. Each financial instrument is given a subject name, such as CSCO. last. Each application server can request the individual instruments of interest by their subject name and receive just a that subset of the information. This is called subject-based forwarding or filtering. Subject-based filtering is patented by Tibco. A distinction should be made between the first and second phases of market data delivery. The delivery of market data from the exchange to the brokerage is mostly a one-to-many application. The only exception to the unidirectional nature of market data may be retransmission requests, which are usually sent using unicast. The trading applications, however, are definitely many-to-many applications and may interact with the exchanges to place orders. Figure 17 Market Data Architecture Design Issues Number of GroupsChannels to Use Many application developers consider using thousand of multicast groups to give them the ability to divide up products or instruments into small buckets. Normally these applications send many small messages as part of their information bus. Usually several messages are sent in each packet that are received by many users. Sending fewer messages in each packet increases the overhead necessary for each message. In the extreme case, sending only one message in each packet quickly reaches the point of diminishing returnsthere is more overhead sent than actual data. Application developers must find a reasonable compromise between the number of groups and breaking up their products into logical buckets. Consider, for example, the Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS). The instruments are broken up alphabetically: This approach allows for straight forward networkapplication management, but does not necessarily allow for optimized bandwidth utilization for most users. A user of NQDS that is interested in technology stocks, and would like to subscribe to just CSCO and INTL, would have to pull down all the data for the first two groups of NQDS. Understanding the way users pull down the data and then organize it into appropriate logical groups optimizes the bandwidth for each user. In many market data applications, optimizing the data organization would be of limited value. Typically customers bring in all data into a few machines and filter the instruments. Using more groups is just more overhead for the stack and does not help the customers conserve bandwidth. Another approach might be to keep the groups down to a minimum level and use UDP port numbers to further differentiate if necessary. The other extreme would be to use just one multicast group for the entire application and then have the end user filter the data. In some situations this may be sufficient. Intermittent Sources A common issue with market data applications are servers that send data to a multicast group and then go silent for more than 3.5 minutes. These intermittent sources may cause trashing of state on the network and can introduce packet loss during the window of time when soft state and then hardware shorts are being created. PIM-Bidir or PIM-SSM The first and best solution for intermittent sources is to use PIM-Bidir for many-to-many applications and PIM-SSM for one-to-many applications. Both of these optimizations of the PIM protocol do not have any data-driven events in creating forwarding state. That means that as long as the receivers are subscribed to the streams, the network has the forwarding state created in the hardware switching path. Intermittent sources are not an issue with PIM-Bidir and PIM-SSM. Null Packets In PIM-SM environments a common method to make sure forwarding state is created is to send a burst of null packets to the multicast group before the actual data stream. The application must efficiently ignore these null data packets to ensure it does not affect performance. The sources must only send the burst of packets if they have been silent for more than 3 minutes. A good practice is to send the burst if the source is silent for more than a minute. Many financials send out an initial burst of traffic in the morning and then all well-behaved sources do not have problems. Periodic Keepalives or Heartbeats An alternative approach for PIM-SM environments is for sources to send periodic heartbeat messages to the multicast groups. This is a similar approach to the null packets, but the packets can be sent on a regular timer so that the forwarding state never expires. S, G Expiry Timer Finally, Cisco has made a modification to the operation of the S, G expiry timer in IOS. There is now a CLI knob to allow the state for a S, G to stay alive for hours without any traffic being sent. The (S, G) expiry timer is configurable. This approach should be considered a workaround until PIM-Bidir or PIM-SSM is deployed or the application is fixed. RTCP Feedback A common issue with real time voice and video applications that use RTP is the use of RTCP feedback traffic. Unnecessary use of the feedback option can create excessive multicast state in the network. If the RTCP traffic is not required by the application it should be avoided. Fast Producers and Slow Consumers Today many servers providing market data are attached at Gigabit speeds, while the receivers are attached at different speeds, usually 100Mbps. This creates the potential for receivers to drop packets and request re-transmissions, which creates more traffic that the slowest consumers cannot handle, continuing the vicious circle. The solution needs to be some type of access control in the application that limits the amount of data that one host can request. QoS and other network functions can mitigate the problem, but ultimately the subscriptions need to be managed in the application. Tibco Heartbeats TibcoRV has had the ability to use IP multicast for the heartbeat between the TICs for many years. However, there are some brokerage houses that are still using very old versions of TibcoRV that use UDP broadcast support for the resiliency. This limitation is often cited as a reason to maintain a Layer 2 infrastructure between TICs located in different data centers. These older versions of TibcoRV should be phased out in favor of the IP multicast supported versions. Multicast Forwarding Options PIM Sparse Mode The standard IP multicast forwarding protocol used today for market data delivery is PIM Sparse Mode. It is supported on all Cisco routers and switches and is well understood. PIM-SM can be used in all the network components from the exchange, FSP, and brokerage. There are, however, some long-standing issues and unnecessary complexity associated with a PIM-SM deployment that could be avoided by using PIM-Bidir and PIM-SSM. These are covered in the next sections. The main components of the PIM-SM implementation are: PIM Sparse Mode v2 Shared Tree (spt-threshold infinity) A design option in the brokerage or in the exchange.
No comments:
Post a Comment